im电竞元力股份是活性炭规模的领军企业。 公司闭键交易包含活性炭、硅酸钠、硅胶等化工产物，个中木质活性炭是主导产物，使用规模包含食物用、化工用、超等电容、气氛净化等。 硅酸钠由公司控股子公司元禾化工临蓐， 闭键用于下游硅胶、白炭黑等产物的临蓐。 目前，公司一经将硅酸钠产物向下游延迟至硅胶的临蓐，竣工了活性炭、硅酸钠活性炭、硅胶各交易的有用联贯。 1） 2019~2021 时间活性炭，公司买卖收入区别为 12.82 亿、 11.36 亿、 16.08 亿， 同比改变-11.4%、 +41.5%； 三年毛利率的均匀值为 24.25%。 2）分交易来看， 公司的交易板块包含木质活性炭、硅酸钠(水玻璃)和硅胶。 2021 年， 木质活性炭、 硅酸钠(水玻璃)和硅胶买卖收入区别为 10.49 亿、 4.05 亿、 1.36 亿，同比上涨 21.0%、 55.1%im电竞，个中硅胶为 2021 年公司新增交易板块；各交易的毛利率区别为 27.43%、 11.11%、 27.23%，同比改变-0.7、 -1.72 个百分点。 3） 2022 年前三季度公司总买卖收入为 14.5 亿元，同比上涨 29.06%；归母扣非净利润为 1.66 亿元，同比上涨 111.22%。 陈述期内，收入上涨的闭键来历是公司主营的活性炭、硅酸钠、硅胶界限增添所致。

　　正在筑产能正正在接连投产，看好产能投放后的永远增进空间。 1） 元力股份现有产能为木质活性炭 12 万吨/年， 硅酸钠产能 30 万吨/年， 硅胶 2.5 万吨/年。个中硅酸钠产能由控股子公司元禾化工持有，硅胶产能由全资子公司三元轮回持有。 2） 正在筑产能中，活性炭正在筑产能 1 万吨/年，来自“南平工业园区活性炭设备项目”。 2022 年 4 月，公司通告将南平工业园区活性炭设备项目完工年光调动至 2023 年 6 月。 3）硅酸钠正在筑产能 13 万吨/年，来自“年产32 万吨固体水玻璃项目”三期，环评显示拟于 2024 年 12 月投产。 4）硅胶正在筑产能 5.5 万吨/年， 来自“年产 8 万吨硅胶项目”， 后续将渐渐设备投产。

　　公司研发本事较强，主动拓展产物品类和使用。 公司与行业联系的科研院所、高校维持着杰出的合营干系，并具有 100 余项专利手艺，处于业内当先。 2021 年公司研发职员数目占比为 11.06%， 研发进入占买卖收入比例为3.54%，同比增进 1.32 个百分点。 公司正在进展古板交易的基本上。主动组织新产物的研发与使用。 1） 出力促进除木质以表的生物质活性炭产物及使用拓展，如稻壳炭、果壳类活性炭、竹基颗粒炭等，竣工公司的活性炭交易向全品类、归纳效劳型进展。 2） 公司策画急速扩充超等电容炭临蓐线，并以超等电容活性炭研发为出发点，掌管特种高端活性炭工业进展时机。 3） 稳步组织药用活性炭墟市。深切发掘并促进活性炭正在医药规模的工业化使用。 4）组织环保规模使用墟市的开辟，主动实行颗粒炭产能的扩张，总共延展气相吸附使用墟市活性炭。

　　危急提示： 墟市新增产能的危急；下游墟市需求不足预期的危急；正在筑产能投产进度不足预期的危急；新冠疫情影响的危急。im电竞活性炭行业龙头踊跃索求产物运用范畴的延迟